昨天，有朋友问我如果股市遇到极端情况（超额大跌）下你如何面对，有没有备案。这是一个当前十分应景的好问题，所以我想借此机会系统性的整理一下自己的投资理念与思路。学而时习之，不亦乐乎，只有不断的审视自己的理念，才能坚定自己的信念，并发现错误及时改正。

我们什么来到股市？

提起这个问题，很多人肯定会说，这还用问，来股市肯定是为了挣钱啊！

是啊，为了挣钱，肯定是为了挣钱。但是有多少人真正理解“挣钱”的含义？——那就是追求自身“购买力”的增长。而资金数值的增长≠购买力的增长。因此，在法币时代持有现金、银行存款、某某宝、货币债券等均无法有效实现我们购买力增长的需求。

那么，投资股票可以实现自身购买力增长吗？我们抛开对全球主要股市近百年来的跟踪数据不谈（数据证明，投资股票收益率远超基金、债券、黄金以及定期存款。有兴趣的读者可以自己百度），来从股票投资本质上逻辑来说明一下。

我们买的股票是什么？其实就是买的该上市公司的一部分所有权，那么该上市公司的运营情况直接关系这你的身价。

那为什么长期来看投资股票的收益率远超其他资产呢？

我们可以这样理解，人们对美好生活的追求是不会停止的，所以长期来看人类社会必然是螺旋向上发展的，GDP通常被用来量化这个指标。GDP可以理解为组成全社会产出的各个企业、公司和劳动者盈利的平均水平。那么证券市场上的上市公司是全社会中少数优秀的公司，上市公司的平均盈利能力必然好于全社会平均水平（GDP）。而我们自己“千挑万选”出来的投资标的公司大概率又是上市公司里各行各业的“龙头”或者拥有特殊竞争力的企业，那么这部分优秀的上市公司的盈利能力必然远高于整体上市企业的平均水平。

总结如下：优秀上市公司盈利水平＞上市公司平均盈利水平＞全社会平均盈利水平（GDP）。当你的资产盈利水平远超全社会平均水平时，你的购买力必然是大幅增加的。

这就是我关于持股的理论基础。

如何看待股市的风险

股市是一个风险与收益并存的地方，大多数人理解的风险是股价的下跌。其实不然，从根本上来说股市的风险是我们自己，是我们对投资标的认知的错误以及克制不住内心的贪婪。

作为表象的股价上下波动，其实是千千万万交易者在交易此刻对该标的的理解，有恐惧的、有理性的、有冲动的、甚至有疯狂的。但是，长期来看股价必然是围绕该企业的真实价值上下波动。所以，股价这东西，短期来看是投票机，长期来看是称重器。

所以，作为长期主义的我来看股市真正的风险是：

1.对所投资的标的认知错误，乐观的估计了它的盈利能力和竞争优势，简单的说就是称错了。

2.在冲动甚至疯狂的价格买下。

先考虑风险再考虑收益则是我们股市投资的正确打开方式。

如何规避风险——股市投资的立身之道

首先，我们在来到股市之初就一定要有一个信条，那就是确认自己一定会出错。我的投资体系就是建立在这个信条之上的，具体细化出来以下几点：

1.坚决不上杠杆。

正是因为自己可能会错，不上杠杆就没有被强平的风险，至少不会全军覆没。即使自己的决策是对的，也无法保证短期股价不会跌，而强平机制不会管你的标的目前是多么的低估、多么有价值。

2.利于长期性质的资金。

正是因为自己可能会错，也正式因为股价短期是投票机，所以投资股票的资金一定要是长期性质的，至少三至五年生活不会用到的。那么即使遇到极端情况，长期性质的资金足以保证你能持股度过，不会迫于生活压力而低位卖掉。

3.不懂不投

正是因为自己可能会错，所以不懂公司坚决不投，哪怕它目前正是某某赛道、某某概念。自己懂的、熟悉的公司的投资尚有可能会错，何况不懂的呢？

4.组合取胜，控制个股持仓比例。

正是因为自己可能会错，所以不能梭哈单只股票或者单个行业（想想今年的教培行业）。这也是保证自己即使遇到极端情况下不至于万劫不复。

5.配置一定比例的高股息、低PE股票，稳作包租公。

正是因为自己可能会错，所以需要配置一些稳健高分红的股票来保证每年的现金流，留得青山在不愁没柴烧。

6.持续学习，提高对投资标的的认知。

正是因为自己可能会错，所以要不断审视自己的投资标的。要持续评估标的的经营状态，要持续评估自己的决策是否正确。

极端情况下的备案如何？

其实，若真的遇到股市极端悲观的情况下，如果上节几条都做的很好的情况下，那么我相信受到的伤害应该在可以接受的范围内。

但是，问题既然抛出来了，我们就探讨下，最坏的情况下，我们如何应对：

审视自己投资的标的，全方位的审视，审视当初的决策放在现在是否需要修正、审视投资的标的经营是否恶化并恶化到足以伤害这次投资决策。

如果结果是自己的认知没问题，公司的经营状况没问题，目前股价只是市场悲观情绪影响的，那么OK，坚持自己的判断，熬，等待价值的回归。剩下的该吃吃、该喝喝。努力挣钱，好好生活，有余的话就多捡点便宜筹码。

如果结果是自己错了或者公司经营出现恶化，那么，认错离场。损失就是学费，我们提高认知的学费。

好了，这个问题结束。等下次有时间再来谈论下什么样的公司是好公司。什么样的公司是看懂了的公司。

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