这1篇记录近期对交易模式的一些思考。

假定可以赚钱的交易模式：低位重仓买入，公司未来业绩增长推动股价上涨，卖出获利。

那么判断公司未来业绩增长的确定性就很关键。

有几个关键点要理解：增量和增量的幅度、持续时间；预期演绎，时机。

前半部分决定了故事够不够性感、能不能吸引资金流入炒作；后半部分主要解决的是比较粗的操作层面的问题。

增量是相对存量而言，是要看公司未来的业绩增长，而不是看当下的业绩。如果当下业绩很好、1年赚了很多钱，那往往股价已经反应过了涨过了，需要关注的是未来的业绩增长情况是怎样的。

增量的幅度和持续时间，即未来业绩增长的幅度和增长趋势的持续时间，幅度越大、持续时间越长，故事就越性感，就能吸引资金流入。

股价已经到了高位的时候，往往都会有些充满想象的性感故事出来，比如“这次不一样”，“周期股已经不是周期股了，未来有比较好的成长性”。股价到了高位的时候，再性感的故事也要小心谨慎。

如果预期年均增长幅度能有20%-30%、能看到比较好的持续性，当下股价又不贵，我觉得就是不错的机会。股价不贵、当前股价没有体现未来业绩增长预期的情况下，假定业绩增长推动股价等比例上涨，每年25%，3年就翻倍了。

预期演绎是说股票交易是预期推动的，在业绩增长的预期阶段、也就是业绩增长还没有兑现的时候，股价就开始上涨了；高频数据、前瞻数据验证业绩增长预期的时候，股价加速上升。

等到季报、年报这些低频滞后数据出来，如果符合预期、业绩兑现，股价不会因此继续上涨、股价有回调、震荡的压力，因为季报年报所显示的业绩增长，之前在预期阶段股价就已经演绎过了、包含在了当前的股价里。

如果业绩低于预期，股价回调的压力就很大；

如果业绩大超预期，股价有继续上涨的能量。

时机是重仓介入的时机。时机的判断目的是提升投资效率，业绩充分兑现的时候肯定不是好的机会了，但太早介入投资效率低、而且也很难熬，尤其是长周期的行业股票。

对时机的判断，一方面可以从技术分析获得信号，比如股价在月k线底部放量上涨了，可以关注是不是行业或公司已经有了未来业绩增长的预期、开始有大资金介入了。

在业绩预期的早期阶段，有一致预期的资金量相对后期肯定是小很多的。高频数据低频数据出来、业绩增长已经有了比较充分的数据支撑的时候、或者政策持续刺激的时候，大多数资金才会涌入。所以早期月k线底部的放量上涨，大幅的回调是比较常见的。

另一方面，是扎实的行业研究、持续跟踪。这个是不容易的。

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这一篇提到的内容，可以结合今年的典型案例中远海能、中远海控看看。

中远海能是业绩增长还没怎么体现，股价几乎已经涨了2倍了。

中远海控是业绩增长还在巅峰，但是股价持续调整。

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我觉得股票投资要赚钱，得具备几个本事：

1、可靠的交易模式。股市投资获利本质上是低买高卖赚价差（不考虑分红）。交易模式决定了你要赚哪种价差的钱，业绩增长推动股价上涨的价差？市场情绪等导致的中短期波动带来的价差（超短技术流，波段操作技术流）？  

2、可靠的交易策略（具体的买入卖出操作）；3、洞察本质的基本面研究。

我觉得前2个本事靠谱了，才好花时间做行业研究基本面研究，甚至有的流派是不需要做基本面研究的。

以上内容仅代表个人思考，请谨慎参考，独立决策

形成并完善自己的投资方法，是长期盈利的根本之道

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